יציבות כלכלית, ירידת האינפלציה והורדת ריבית
הכלכלה האמריקאית ממשיכה להציג יציבות מרשימה ורגע היסטורי שחווינו השבוע. לאחר שהאינפלציה הגיעה לשיא של 9.1% ביוני 2022, היא התמתנה משמעותית וכעת, בספטמבר 2024, עומדת על 2.5%.נגיד הבנק המרכזי האמריקאי, ג'רום פאוול, קבע כיעד אינפלציה שנתית של 2%-3%, וההאטה באינפלציה הובילה להורדת ריבית ראשונה ב-19 בספטמבר 2024, כפי שציפו השווקים. לדבר זה משמעויות רבות לכלכלה האמריקאית ולכלכלה העולמית.
מדיניות הריבית – הורדת ריבית ראשונה מאז הקורונה
לאחר יותר מ-4 שנים, הוריד הבנק המרכזי את הריבית בחצי אחוז, לרמה של 4.75%-5%. בתחילת 2024, הצפי היה ל-3 הורדות ריבית קטנות יותר במהלך השנה, אך כעת, עם הורדת הריבית המשמעותית של 0.5%, הציפיות השתנו. השווקים מעריכים שתהיה הפחתה נוספת של 0.5% עד סוף השנה, וב-2025 תתרחש הורדת ריבית כוללת של 1% בשלבים, כך שסך ההורדות עד סוף 2025 יעמוד על 1.5%.
שוק העבודה והאבטלה
האבטלה ירדה מעט ועומדת על 4.2% באוגוסט 2024, לעומת 4.3% ביולי – הרמה הגבוהה ביותר מאז הקורונה. הבנק המרכזי העלה את הריבית במטרה להחליש את שוק העבודה ולהפחית את הלחץ האינפלציוני. עם זאת, שוק העבודה נותר חזק, ונכון לרבעון השלישי של 2024, שיעור האבטלה מתחת ל-5%, מה שנחשב לתעסוקה מלאה. גם מחירי המוצרים ברוב המגזרים התאזנו, מה שמצביע על כלכלה יציבה.
שוק הנדל"ן והשפעת הריבית על המשכנתאות
מחירי הנדל"ן בארה"ב ממשיכים להיות מושפעים מהתנודות בריבית המשכנתאות. בתקופת השיא, באוקטובר 2023, הגיעה הריבית הקבועה למשכנתא ל-7.79% ל-30 שנה. מאז, ירידת האינפלציה, ירידה קלה באבטלה, והורדת הריבית שהתרחשה, הובילו לירידה בריבית המשכנתאות, שעמדה נכון ל-12 בספטמבר על 6.2%. כל ירידה של 1% בריבית המשכנתא יכולה להוריד את ההחזר החודשי ביותר מ-10%, מה שמקל על הלווים שנמצאים בהתחייבות ארוכת טווח, ומעורר מחדש את הפעילות בשוק הנדל"ן.
מדוע? עיקרון כלכלי מוכר, לפיו שינויים משמעותיים בריבית המשכנתא משפיעים באופן ישיר על ההחזר החודשי של הלווים, במיוחד במשכנתאות לטווח ארוך. כאשר ריבית המשכנתא עולה באחוז אחד, ההחזר החודשי גדל באופן משמעותי, במקרים רבים ביותר מ-10%, תלוי בתנאי ההלוואה ובמשך המשכנתא. עלייה זו מגדילה את הנטל על הלווים ומצמצמת את הכדאיות של רכישת נכסים, ולכן יש לכך השפעה ישירה על מספר העסקאות ומחירי הנדל"ן בשוק.
בנוסף, הזדמנויות להשקעה, במיוחד באזורים עם ביקוש גבוה לנכסים, כמו אזורי מטרופולין או מוקדי תעסוקה, עשויות להניב תשואות אטרקטיביות בטווח הקרוב. זאת לאור ההתייצבות הכלכלית הצפויה לאחר הורדת הריבית, אשר מקלה על היכולת לממן רכישת נכסים ומעודדת חזרה לשוק של קונים ומשקיעים שהמתינו לתנאים נוחים יותר. במקביל, הביקוש לנכסים באזורים אלו נשאר גבוה, מה שמבטיח פוטנציאל צמיחה במחירי הנכסים והכנסות משכר דירה. לכן, למשקיעים שמסוגלים לזהות נכסים איכותיים במחירים אטרקטיביים, יש הזדמנות לנצל את חלון הזמן הנוכחי להניב תשואות מרשימות תוך ניצול של תנאי השוק החדשים.
